Home Ekonomi JPMorgan banka kazanç sezonunu başlatıyor. İşte dikkat edilmesi gereken 3 şey

JPMorgan banka kazanç sezonunu başlatıyor. İşte dikkat edilmesi gereken 3 şey

8
0

Fotoğraf: George Clerk (Getty Images)

Samsung’un yeni Galaxy Ring’i kullanıcılara yapay zeka destekli sağlık bilgileri sağlayacak

İkinci çeyrek banka kazançlarının açıklanması yaklaşırken, analistler belirsiz makroekonomik ve politik ortamda bankaların nasıl performans gösterdiğini izliyor.

Son birkaç yıldır, ülkenin en büyük bankalarının çoğu, sağlıklı bir borsadan, hâlâ güçlü bir tüketiciden ve tıkır tıkır işleyen bir ekonomiden faydalanırken gelirlerinde ve kârlarında büyüme gördü. Zacks Investment Management’tan Brian Mulberry, gelir ve hisse başına kazanç (EPS) büyümeye devam ettikçe, bu daha büyük ölçekli bankaların bu sefer çeyrek bazında ve yıllık karşılaştırmaları geçmesinin beklendiğini söyledi.

JPMorgan Chase, Citigroup ve Bank of America gibi büyük oyuncuların, özellikle de krizin ardından, bir kez daha bu gücü sergilemeleri bekleniyor. Federal Rezerv’in yıllık stres testiMulberry’ye göre, bu sınavı başarıyla geçtiler.

“Bu özel kazanç sezonundan beklediğim şey, stres testi ortamından çıkarken ortaya çıkan kalitenin gerçekten vurgulanmasıdır” dedi.

Banka kazanç sezonu Cuma günü JPMorgan Chase, Citigroup ve Wells Fargo’nun ikinci çeyrek sonuçlarını bildirmesiyle yeniden başlıyor. Goldman Sachs Pazartesi günü, ardından Morgan Stanley ve Bank of America Salı günü rapor verecek. Dikkat edilmesi gereken en önemli şeylerden bazıları şunlardır.

Yatırım bankacılığına (devam eden) bir destek

BofA Securities’in yakın tarihli bir raporuna göre, yatırım bankacılığındaki sürdürülebilir toparlanma, olumlu fiyat hareketleri ve dayanıklı ticaret sayesinde Goldman Sachs ve Morgan Stanley’in her ikisi de ikinci çeyrekte kârlarının arttığını ve mali yılın geri kalanı için rehberliğin yukarı yönlü revize edildiğini görebilir.

Bu tahminler aşağıdakilerle uyumludur: yatırım bankacılığı devlerinin ilk çeyrekte gördükleriMorgan Stanley’in varlık yönetimi, hisse senedi ticareti ve yatırım bankacılığındaki gelirleri beklenenin üzerinde performans gösterirken, Goldman’ın bilançosu yatırım bankacılığı ve hisse senedi bölümlerindeki rekor -veya rekora yakın- performanstan büyük bir destek aldı.

Olumlu yatırımcı önyargısı ve hisse senetlerindeki güç, Morgan Stanley için özellikle olumludur ve servetinin NII’sini istikrara kavuşturmaya yardımcı olabilir, dedi BofA. Araştırma firması, yatırım bankacılığı faaliyetlerindeki ivmenin 2025’e kadar devam edeceğini ve bunun her iki bankanın hisselerini de yönlendirmeye devam edeceğini öngörüyor.

Moody’s ayrıca, küresel bankaların ikinci çeyrek sonuçlarının geçen yılın aynı dönemine kıyasla “bazı yatırım bankacılığı gelir kaynaklarında önemli iyileşmeler” göstermesini bekliyor.

Moody’s’e göre bankaların birleşme ve satın almalara ilişkin danışmanlık hizmetlerinden elde ettikleri gelirler de hem bir önceki çeyreğe hem de bir önceki yıla göre artış gösterebilir.

Zacks Yatırım Yönetimi’nden Mulberry, şirketlerin daha yüksek sermaye maliyetlerinin baskısı altında çökmeye başlamasıyla birlikte, bu yılın ilerleyen dönemlerinde birleşme ve satın alma faaliyetlerindeki artışın arkasındaki itici gücün uzun vadede daha yüksek faiz oranı ortamı olduğunu belirtti.

“” SkyDance ve Paramount arasında büyük birleşme “Bunun, sektörlerdeki şirketlerin daha sağlıklı, daha güçlü bir bilanço pozisyonunda olmaları ve rakiplerini satın alarak büyümeye çalışmaları nedeniyle, daha sağlam bir satın alma döngüsünün başlangıcı olacağını düşünüyorum” dedi.

Bu, Morgan Stanley ve Goldman gibi geleneksel yatırım bankaları için bir nimet olsa da, JPMorgan’ın büyüyen yatırım bankacılığı bölümü de büyük olasılıkla önemli bir kazanç elde edecektir. Ancak Mulberry, etrafta dolaşacak kadar iş olmasını bekliyor.

Uzun zamandır beklenen faiz indiriminin etkisi

Vadeli işlem piyasasının Eylül ayında faiz indirimi olasılığının %75 olduğunu öngördüğü BofA, JPMorgan ve Wells’teki düşük faiz oranlarına karşı hisse başına kazanç (EPS) seviyelerinin gücünü izlediğini söyledi.

Federal Rezerv başkanı Jerome Powell, merkez bankasının faiz oranlarını düşürmeyi düşünmeden önce enflasyonun %2 hedefine geri dönmesi konusunda daha fazla güven duymayı beklediğini defalarca söyledi. Fed, Haziran toplantısında kıyaslama federal fon oranını değiştirmedi ve bu yıl sadece bir oran indirimi planladı; bu, yılın başlarında en az üç indirim öngördüğü önceki tahminin çok altında.

Ancak enflasyon düşüşe geçiyor ve işsizlik oranı yavaş yavaş yükseliyor, bu da ekonominin soğuduğuna dair işaretler gösteriyor. Ve yaklaşan bir kesintinin başka bir işareti olarak, Powell bu haftanın başlarında oranların çok uzun süre yüksek tutulmasının ekonomik büyümeyi engelleyebilir.

Daha düşük oranlar bankalar için kredilerden daha az kar anlamına gelir. Bu, BofA’ya göre NII’de çok beklenen dip noktasının köşede olabileceği anlamına gelebilir.

Yatırımcılar ayrıca mali yıl rehberliğinde potansiyel bir yükseltme bekliyor net faiz geliri (NII) JPMorgan’da, bu da şirketin performansından bir iyileşme anlamına gelecektir. 91 milyar dolarlık önceki olumsuz tahmin yıl için.

Wells Fargo da benzer şekilde NII rehberliğinde %7’lik bir düşüşe doğru ilerliyor — öngörülen %7-9’luk düşüşün daha küçük ucunda. Ancak BofA, Wall Street’in somut ortak sermaye getirisi (ROTCE) görünümünde %15’lik bir artışa güven oluşturmaya çalışmasıyla birlikte potansiyel faiz indirimlerine özellikle maruz kaldığını söyledi. Bu getiriler muhtemelen 2026’ya kadar gerçekleşecek.

Geri alım stratejilerinin ayarlanması

BofA, sermaye oranları ve hisse geri alımları konusunda güncellemeler bekliyor Fed’in yıllık stres testi büyük bankaların ciddi bir durgunluk veya iflas durumunda kendilerini koruyacak daha fazla sermaye tamponuna ihtiyaç duyabileceğini gösterdi.

Bir firma hisselerini geri satın aldığında, hissedarlarına para iadesi yapmış olur ve hisselerinin piyasadaki değerini yükseltmiş olur.

Citigroup’un bu yılın ikinci yarısında hisse geri alımlarını iki katına çıkararak çeyrek başına 1 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Bu rakam, 2024’ün ilk yarısında çeyrek başına 0,5 milyar dolardı.

Bu çeyrek yatırımcılara Citi’nin bu yılın ilk üç ayında tamamladığı yeniden yapılanmasının sonuçlarına dair bir bakış açısı da sunabilir. Varlıklara göre üçüncü büyük ABD bankası, geçen Eylül ayında neredeyse yirmi yıldır en büyük yeniden yapılanmasına girişti. bankayı bölmek beş birbirine bağlı iş birimine bölündü. Mart ayında tamamlanan yeniden yapılanma, şirketin hisse senedi ve finansal performansını büyüyen emsalleriyle aynı hızda tutmak için maliyetleri düşürmeyi ve bankanın yapısını basitleştirmeyi amaçlıyordu.

Fraser, Nisan ayında analistlere yaptığı bir çağrıda, bankanın 7.000 pozisyonu ortadan kaldırdığını ve bunun yıllık 1,5 milyar dolarlık işletme oranı gideri yaratmasının beklendiğini söyledi. Fraser, yeniden yapılandırmanın Citi’ye orta vadede kümülatif yıllık işletme oranında tahmini 2,5 milyar dolarlık tasarruf sağlayacağını söyledi.

BofA, yılın ikinci yarısında Wells Fargo’da 6 milyar dolarlık geri alım öngörüyor, bu rakam ilk altı ayda 12 milyar dolardı. Ayrıca, yatırım bankasının öz sermaye getirisi ve bilanço büyümesine odaklanması nedeniyle Goldman Sachs’ın yıl sonuna kadar geri alım yapmayacağını varsayıyor.

Kaynak

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here